浙江志高机械股份有限公司(以下简称志高机械)自2022年猬缩创业板IPO父女乱伦，2024年6月转战北交是以来，已完成第二轮问询修起。近日，志高机械收到北交所下发的第三轮问询，主要问题连合在三点，即收入真确性、功绩踏实性及募投技俩预期收益。

志高机械是一家为下旅客户提供凿岩工程与空气能源专科性空洞惩处有筹算的高新本事企业，公司主要家具为钻机和螺杆机。2019年至2024年，公司已毕贸易收入分辩为70，876.23万元、87，273.25万元、88，090.31万元、79，504.19万元、84，036.61万元、88，843.77万元，同比增长率分辩为0.29%、23.13%、0.94%、-9.75%、5.70%、5.72%，公司收入资格2020年高速增长后流露下落。

同期，志高机械扣非净利润分辩为5，553.63万元、6，017.69万元、5，778.15万元、6，260.52万元、8，700.17万元、10，315.58万元，同比增长率分辩为11.73%、8.36%、-3.98%、8.35%、38.97%、18.57%。志高机械的收入增长速率与扣非净利润增速存在较大各别。尤其是评释期(2022年至2024年)内，公司扣非净利润同比增速显耀高于贸易收入。

招股书裸露父女乱伦，志高机械是以经销模式为主、直销模式为辅的销售模式。2019年至2024年，公司经销收入分辩为56，603.09万元、74，458.63万元、71，255.75万元、62，235.34万元、64，317.95万元、、70，402.79 万元，占贸易收入比例分辩为80.51%、85.91%、81.96%、79.23%、79.62%、79.94%。

通过对比发现，2020年志高机械收入高速增长的同期亦然经销收入占比最高的一年，2022年收入下滑的同期其经销收入也同比下滑12.66%，公司收入高潮与否与经销收入息息干系。家喻户晓，经销模式很容易存在通过压货等方式虚增收入情形，这亦然北交所一直追问志高机械收入真确性的原因地点。

值得珍摄的是，证据保荐责任底稿，部分经销商在提供进销存数据时，列表证明了其卑鄙当然东说念主客户中部分为结尾客户，还有部分为分销商。而此类情况与志高机械此前问询修起中裸露的“刊行东说念主不波及分层级经销商客户或分销商客户的情形”存在顽固。

对此，北交所条件志高机械证明：公司与分销商是否订立经销/分销契约，公司对分销商的经管机制与经销商是否一致，公司客户结构中存在分销商客户的原因及合感性，分销商客户对公司家具的结尾销售情况，是否存在囤货的情况。

这次北交所IPO，志高机械筹划召募资金5.36亿元，主要用于年产300台智能化钻机出产线诞生技俩、工程本事研发中心诞生技俩和补充流动资金技俩，其中年产300台智能化钻机出产线诞生技俩筹划插足召募资金4.29亿元，是公司主要募投技俩。

志高机械称，年产300台智能化钻机出产线诞生技俩将年新增300台雷同式钻机出产才气，第五年达产后预测将增多贸易收入41，270.00万元，已毕净利润7，752.38万元。公司裸露该技俩具体产能包括露天自动潜孔钻机216台，预测单价70.19万元，智能化地下凿岩机84台，预测单价310.83万元。

评释期(2022年至2024年)内，志高机械钻机类家具的单元价钱分辩为29.76万元/台、31.62万元/台和35.45万元/台；螺杆机类家具的单元价钱分辩为1.92万元/台、2.43万元/台和2.96万元/台。公司表述该募投技俩新增家具单价与骨子裸露单价存在较大各别，其预测收益可能存在“夸大”因素。

与此同期，2024年末志高机械境内业务客户在手订单金额为3，395.70万元父女乱伦，境外业务在手订单金额为4，523.94万元。对此，公司称主要因为经销商为减少自己备货规模、裁减对其资金的占用，其一般在有订单需求时才会向刊行东说念主下单进行采购、一般摄取临时订单模式，评释期各期末公司在手订单金额相对较小。那么志高机械又是怎样推算五年后公司募投技俩新增产能预期收益呢？